هل ينبغي عليك إضافة سهم هذه الشركة البرمجية إلى محفظتك مع وجود 13 مليار دولار في خزينة بيتكوين؟

تعتبر بيتكوين واحدة من أكثر العملات الرقمية شهرة وأهمية على مستوى العالم. متجاوزةً كافة التوقعات والتقلبات التي شهدتها أسواق العملات الرقمية، لا تزال بيتكوين تحافظ على مكانتها كأكبر وأهم عملة رقمية برأسمال سوقي يصل إلى 1.13 تريليون دولار. ومع ظروف السوق المتغيرة، يتساءل المستثمرون عن الاستثمارات الأكثر أمانًا وجاذبية. احتلت شركة مايكروستاتيجي MicroStrategy، التي يُعتبر وجودها في مجال برمجيات تحليلات البيانات جذابًا، دائرة الضوء مؤخرًا بسبب حيازتها الضخمة من بيتكوين، والتي تقدر بقيمة تفوق 13 مليار دولار. هل تعتبر هذه الأسهم فرصة جديرة بالإضافة إلى محفظتك الاستثمارية؟ دعونا نغوص في تفاصيل هذا الاستثمار. ### مايكروستاتيجي: عملاق البرمجيات والبيتكوين تأسست شركة مايكروستاتيجي، التي تتخذ من الولايات المتحدة مقرًا لها، لتقديم خدمات تحليلات البيانات والبرمجيات للمؤسسات. على الرغم من أن مبيعات الشركة قد شهدت انخفاضًا بنسبة 2% على مدى العقد الماضي، إلا أن أسهمها حققت زيادة تتجاوز 890% منذ سبتمبر 2014، مدفوعة بشكل رئيسي بوجودها الاستثماري في بيتكوين. كانت بداية مايكروستاتيجي في الاستثمار في بيتكوين قبل بدء الارتفاع الكبير في السوق الرقمية عام 2020. حيث استثمرت الشركة 250 مليون دولار في هذه العملة، مما جعلها أول شركة مدرجة في البورصة تفتح المجال للاستثمار في الأصول الرقمية. وقد أعرب الرئيس التنفيذي السابق للشركة، مايكل سايلور، عن قناعته بأن بيتكوين تعد بمثابة "مخزن للقيمة" والتي توفر إمكانيات نمو عالية في المستقبل. ### حيازة ضخمة من البيتكوين حتى الآن، تمتلك مايكروستاتيجي 225,500 بيتكوين، ويعتبر ذلك حجمًا هائلًا في عالم العملات الرقمية. تم شراء هذه البيتكوين بسعر متوسطة قدره 36,821 دولارًا، مما يعني أن الشركة إذا قررت تصفية هذه الأصول فإنها ستحقق أرباحًا تقارب 5 مليارات دولار. تعود هذه المكاسب إلى الاستراتيجية الذكية التي اتبعتها مايكروستاتيجي، والتي كانت تستند إلى توقعات نمو قوية في قيمة بيتكوين. تأتي الزيادة في قيمة بيتكوين عادةً بعد حدث "التخفيض النصف" (Halving) الذي يحدث كل أربع سنوات، مثلما حدث في أبريل 2024. تاريخيًا، شهدت بيتكوين ارتفاعًا في الأسعار في الأشهر التالية لتلك الأحداث. يتمثل هذا في دفع أسعارها نحو الأعلى خلال الـ18 شهرًا التي تلي التخفيض النصف، مما قد يزيد من جاذبية استثمار مايكروستاتيجي في هذه الأداة المالية الرقمية. ### توقعات السوق والآراء في الآونة الأخيرة، بدأت المؤسسات المالية الكبرى، بما في ذلك باركليز، في النظر بإيجابية تجاه الأسهم التابعة لمايكروستاتيجي. حيث أعلنت باركليز عن تغطية الأسهم بتقييم "مبشر" وأشارت إلى أن مايكروستاتيجي تشبه "صندوق مؤشرات بيتكوين" مع القدرة على توليد رأس المال الاستثماري الخاص بها. وفقًا لتقديرات المحللين، يتوقع أن تصل قيمة السهم إلى 198.45 دولار، مما يشير إلى إمكانية زيادة تفوق 53% عن الأسعار الحالية. جميع المحللين الذين يغطون سهم مايكروستاتيجي يحملون تصنيف "شراء قوي"، مما يعكس حالة التفاؤل في السوق تجاه أداء الشركة وأصولها الرقمية. ### الجانب السلبي للاستثمار على الرغم من الفوائد المحتملة، يجب على المستثمرين أن يدركوا أن استثمار مايكروستاتيجي يحمل مخاطر كبيرة. تقلبات أسعار البيتكوين تجعل الاستثمار في هذا السهم عالي المخاطر. فعلى الرغم من أن الشركة قد جنت أرباحًا من استثماراتها في البيتكوين، إلا أنها اعتمدت أيضًا على رفع رأس المال من خلال الأسهم والديون لزيادة حيازتها من البيتكوين. سجلت مايكروستاتيجي صافي ديون قدره 4 مليارات دولار في نهاية الربع الثاني من العام، بعد أن بدأت هذا المسار بدين صافٍ تبلغ قيمته 500 مليون دولار فقط. هذا التحول الكبير في الوضع المالي يستدعي القلق بشأن قدرة الشركة على إدارة ديونها في ظل عدم تحقيق تدفقات نقدية كافية. حيث حققت تدفقات نقدية تشغيلية أقل من 5.2 مليون دولار في الفترة الأخيرة. ### خلاصة القول يمكن القول إن مايكروستاتيجي تمثل فرصة استثمارية مغرية للمستثمرين الذين يفضلون تعريض محافظهم للمخاطر العالية. رغم ما تحمله من تحديات وديون، فإن حيازتها الهائلة من البيتكوين قد تجعلها وجهة جذابة لأولئك الذين يؤمنون بنمو البيتكوين المستقبلي. ومع استمرارية الفعالية في أسواق العملات الرقمية، قد ينجح من يستثمر في مايكروستاتيجي في جني فوائد كبيرة. ومع ذلك، يجب على المستثمرين أن يكونوا واعين للمخاطر المحتملة المتعلقة بتقلبات أسعار البيتكوين، بالإضافة إلى المخاطر المرتبطة بالإدارة المالية للشركة. في النهاية، يبقى القرار النهائي بيد المستثمرين الذين يتعين عليهم تقييم مدى توافق هذه المخاطر مع أهدافهم الاستثمارية.。