لماذا لن نشهد ظهور صندوق استثماري لسلانا قريبًا بغض النظر عن من يفوز بالبيت الأبيض

في الأسابيع الأخيرة، شهدت سوق العملات الرقمية الكثير من النقاش حول إمكانية إطلاق صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) للعملات المشفرة، خصوصاً بعد الزيادة المتنامية في الطلب على الأصول الرقمية. ومن بين العملات التي يتحدث عنها المستثمرون هي "سولانا" (Solana)، والتي تعتبر واحدة من أسرع الشبكات في عالم العملات الرقمية. لكن من الواضح أن رؤية صندوق ETF خاص بسولانا في الوقت القريب قد تكون بعيدة المنال، بغض النظر عن من سيفوز في الانتخابات الرئاسية الأمريكية. تعتبر صناديق المؤشرات المتداولة واحدة من أكثر الطرق شيوعاً للاستثمار في الأصول، حيث تتيح للمستثمرين شراء حصص في محفظة من الأصول، مما يقلل من المخاطر المرتبطة بالاستثمار في أصل واحد. ومع تقدم تقنيات blockchain والقوانين المتعلقة بالأصول الرقمية، ارتفعت الآمال في أن يتم إطلاق صناديق ETF للعملات المشفرة، وفي مقدمتها سولانا. مع ذلك، ينبغي الإشارة إلى أن هناك العديد من العوامل التي تعوق إطلاق صندوق ETF خاص بسولانا، وأهمها الموقف التنظيمي. حيث أن الهيئات التنظيمية في الولايات المتحدة، وخاصة لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، تتبنى سياسة صارمة تجاه العملات الرقمية. فقد قامت اللجنة برفض العديد من الطلبات لصناديق ETF بسبب مخاوف تتعلق بالاحتيال والتلاعب في السوق، بالإضافة إلى نقص حماية المستثمرين. تأتي هذه السياسة في وقت تعاني فيه سوق العملات الرقمية من التقلبات الحادة، والعديد من القضايا الأمنية التي تشمل الاختراقات والسرقات. ومن الصعب على الهيئات التنظيمية التوصل إلى نظام يضمن سلامة المستثمرين وحماية أموالهم. وبالتالي، فإن الاتجاه العام الذي تسير فيه هيئة SEC يشير إلى أنه من غير المرجح أن توافق على صندوق ETF خاص بسولانا في المستقبل القريب، حتى مع وجود دعم سياسي. كما أن الوضع السوقي لسولانا نفسه قد يؤثر على إمكانية إدراج صندوق ETF له. في الأشهر القليلة الماضية، تعرضت سولانا لضغوط كبيرة بسبب التنافس الشديد من شبكات أخرى مثل إيثيريوم (Ethereum) وبولكادوت (Polkadot). بينما تمكنت سولانا من تحقيق نمو ملحوظ، إلا أن المستثمرين قد يكون لديهم مخاوف بشأن استدامة هذا النمو على المدى الطويل، وهو ما يقلل من جاذبية إدراج صندوق ETF خاص بها. إضافة إلى ذلك، من المهم النظر في الجوانب التقنية التي تواجه سولانا. رغم أن الشبكة تعتبر سريعة وفعالة، إلا أن هناك انتقادات تتعلق بمركزية الشبكة، حيث يعتبر بعض النقاد أن عدد العقد التي تدير الشبكة قليل نسبياً، مما يمكن أن يؤثر على مستوى الأمان والموثوقية. هذه المخاوف تؤدي إلى مقاومة محتملة من الهيئات التنظيمية التي قد لا ترغب في دعم منتج مالي تتواجد فيه اعتبارات تقنية قد تجعل المستثمرين في خطر. كما تلعب العوامل السياسية دوراً بالغ الأهمية في تشكيل المشهد التنظيمي للعملات المشفرة. وتلك العوامل لا تتعلق فقط بمن سيفوز في الانتخابات الرئاسية، بل تمتد لتشمل المواقف والمواقف من السياسات النقدية والاقتصادية. فعلى سبيل المثال، إذا اتجهت الإدارة الجديدة إلى تنظيم أقوى للعملات المشفرة، قد يؤدي ذلك إلى زيادة المخاوف من الإدراج المبكر لصناديق ETF. وعلى النقيض من ذلك، إذا كانت الإدارة الجديدة تتبنى سياسة أكثر تساهلاً، قد يتم تسريع الإجراءات، لكن ذلك لن يضمن بشكل قاطع إطلاق صندوق ETF خاص بسولانا. تعتبر مسألة التوجه العام للأسواق المالية أيضاً ذات صلة. يمكن أن تؤثر التقلبات في الأسواق المالية التقليدية على شهية المستثمرين تجاه الأصول الرقمية. على سبيل المثال، إذا شهدت الأسواق العالمية انخفاضات حادة، فإن ذلك قد يجذب المستثمرين إلى الأصول الثانوية للبحث عن ملاذ آمن، مما قد يبطئ من الطلب على صناديق ETF للعملات المشفرة بشكل عام. علاوة على ذلك، يعتبر الوعي العام بالتكنولوجيا المالية والأصول الرقمية عاملاً حاسماً في تشكيل مستقبلها. رغم تصلب المواقف التنظيمية، فإن المعرفة العامة حول فوائد ومخاطر الاستثمار في الأصول الرقمية لا تزال في إطار الاستعداد الأولي. وهذا يعني أنه حتى لو تم تقديم صندوق ETF خاص بسولانا، قد يحتاج المستثمرون إلى مزيد من الوقت لفهم كيفية عمله والمخاطر المرتبطة به. لذلك، في الوقت الذي تتزايد فيه الآمال بحصول سولانا على صندوق ETF خاص بها، فإن الواقع السياسي والتقني والاقتصادي قد يزيد من تعقيد هذه الفرصة. تعتمد الأمور على قدرة سولانا على إظهار استدامتها وقدرتها على تحسين المصداقية في الأسواق، بالإضافة إلى استجابة المستثمرين للظروف الاقتصادية والتوجهات السياسية. ختاماً، يبدو أن انتظار صناديق ETF الخاصة بسولانا سيكون طويلاً، حيث تظل العوامل التنظيمية والتنافسية هي الحواجز الرئيسية التي تعوق هذا التطور. ستكون العملية طويلة ومعقدة، ولكن على المستثمرين والمحللين أن يكونوا على ثقة بأن هذا الأمر سيظل محور اهتمامهم في المرحلة القادمة، وأن تشكيل مستقبل العملات الرقمية لا يزال رحلة مستمرة مليئة بالتحديات والإمكانيات.。